Nous sommes dans un cycle \u00e9conomique o\u00f9 la croissance est relativement an\u00e9mique en Occident. Afin de stimuler l\u2019investissement (entre autres) les gouvernements ont alors maintenu, ou pouss\u00e9, leurs taux directeurs vers des planchers historiques. La Banque du Canada affiche un taux d\u00e9risoire de 0,5%. Des pays comme la Suisse, le Danemark ou le Japon poss\u00e8dent m\u00eame des taux directeurs n\u00e9gatifs. Des gens paient pour pr\u00eater leur argent! S\u00e9rieux.<\/p>\n
Le bon c\u00f4t\u00e9 c\u2019est lorsque vient le temps d\u2019aller n\u00e9gocier son hypoth\u00e8que. Je suis convaincu que vous avez du \u00eatre bien content de voir le taux que votre banque ou votre caisse vous offrait. Compar\u00e9 aux 8-10-12% que nos parents payaient, il y a de quoi se r\u00e9jouir. Et il y a encore de la place \u00e0 la n\u00e9gociation malgr\u00e9 tout! En tirant l\u2019oreille \u00e0 ma caisse, ma courti\u00e8re hypoth\u00e9caire<\/a> est m\u00eame all\u00e9e nous chercher un taux de 2%! Une perle qui a fait la diff\u00e9rence. Je dois l\u2019avouer, mon p\u00e8re \u00e9tait jaloux.<\/p>\n Ceci dit, c\u2019est bien le fun quand on n\u00e9gocie son hypoth\u00e8que, ou un pr\u00eat personnel, mais le plaisir s\u2019arr\u00eate pas mal ici. Pourquoi? Parce que les rendements des placements s\u00e9curitaires, dont les fameuses obligations d\u2019\u00e9pargne du gouvernement, ne rapportent pratiquement plus rien. Leurs taux d\u2019int\u00e9r\u00eat souvent plus faibles que l\u2019inflation font en sorte que l\u2019argent que l\u2019on y place perd de la valeur au net. Chaque<\/em>. Jour<\/em>. C\u2019est un d\u00e9sastre pour beaucoup de portefeuilles, particuli\u00e8rement les fonds de pension, dont certains sont l\u00e9galement tenus de d\u00e9tenir des obligations. Les faibles taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour stimuler l\u2019\u00e9conomie ont comme effet indirect de mettre une pression \u00e9norme sur ces fonds et leurs \u00e9pargnants.<\/a><\/p>\n Bien franchement, il n\u2019y a vraiment pas beaucoup de raisons aujourd\u2019hui pour notre g\u00e9n\u00e9ration.<\/p>\n C\u2019est pour cela que je maintiens tr\u00e8s peu de capital dans des placements s\u00e9curitaires, comme les obligations. \u00c0 33 ans, avec un horizon de placement de plus de 15 ans, les actions et les fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse sont mes meilleurs amis<\/a>. Je n\u2019ai pas les moyens de mettre 20-30-40% de mon portefeuille dans des rendements \u00e0 la limite de l\u2019inflation. Je suis donc majoritairement expos\u00e9 aux \u00e9quit\u00e9s.<\/p>\n L\u2019adage que l\u2019on conna\u00eet par coeur, qui veut qu\u2019un portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 soit 40% Revenus fixes\u00a0:: 60% Actions, est aujourd\u2019hui largement obsol\u00e8te. Surtout pour notre g\u00e9n\u00e9ration qui a tout le temps devant elle pour investir en bourse l\u2019esprit tranquille<\/a>. C\u2019\u00e9tait bien le fun dans les ann\u00e9es \u201980-\u201990, mais l\u00e0 \u00e7a ne fonctionne plus<\/a>. Si vous cherchez \u00e0 obtenir 8% de rendement dans votre portefeuille en moyenne et que les obligations vous offrent 1% apr\u00e8s les frais, vos actions devront produire 12,6% de rendement, apr\u00e8s les frais. Ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e. Bonne chance! Vous croyez que c\u2019est possible que vos actions vous donnent ce rendement? Pourquoi alors d\u00e9tenir des obligations?<\/p>\n Mais bon, on a tout de m\u00eame toujours une partie de notre portefeuille que l\u2019on voudrait conserver \u00e0 l\u2019abri des fluctuations boursi\u00e8res \u00e0 court terme. Que ce soit pour la mise de fonds prochaine d\u2019une maison, l\u2019argent de la prochaine auto \u00e0 remplacer, un fond d\u2019urgence, le capital REEE quand nos enfants approchent de la fin du secondaire, etc. Moi je les utilise surtout comme <\/em>compl\u00e9ments \u00e0 mes liquidit\u00e9s quand les march\u00e9s commencent \u00e0 \u00eatre sur\u00e9valu\u00e9s. Commun\u00e9ment appel\u00e9 le cash position<\/em>. Quand les obligations ressemblent presque \u00e0 un cash position<\/em>, \u00e7a donne une assez bonne id\u00e9e du path\u00e9tisme des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de notre \u00e9poque!<\/p>\n Quelles options a-t-on alors si on veut tout de m\u00eame un rendement positif relativement d\u00e9cent? Plusieurs!<\/p>\n Il ne faut pas oublier une chose importante, c\u2019est qu\u2019il n\u2019y a pas qu\u2019\u00e0 Placements Qu\u00e9bec o\u00f9 l\u2019on peut acheter des obligations d\u2019\u00e9pargne! Mais surtout, il n\u2019y a pas que celles du gouvernement, il y a aussi toutes les obligations municipales ou corporatives. Et c\u2019est dans ces derni\u00e8res qu\u2019on trouvera le meilleur des 2 mondes.<\/p>\n Simplement parce qu\u2019il est facile d\u2019en acheter dont le niveau de risque est faible, marginalement sup\u00e9rieur \u00e0 celui du gouvernement, mais qui poss\u00e8dent des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat bien plus int\u00e9ressants!<\/p>\n Vous pouvez trouver des obligations de plusieurs villes qu\u00e9b\u00e9coises, comme Sherbrooke, Trois-Rivi\u00e8res, Qu\u00e9bec, Ch\u00e2teauguay, etc. Pratiquement toutes les villes \u00e9mettent des obligations pour se financer en partie. Et \u00e9videmment, les entreprises \u00e9mettent \u00e9galement des obligations pour se financer.<\/p>\n Mais ces obligations sont plus risqu\u00e9es que celles du gouvernement, non?<\/em><\/p>\n Vous vous souviendrez de D\u00e9troit et me direz qu\u2019une ville peut faire faillite. Et qu\u2019une entreprise aussi. D\u2019accord. Mais si les gouvernements ne font pas faillite comme les entreprises, ils peuvent tout de m\u00eame faire des d\u00e9fauts de paiement et ne pas respecter leurs obligations. Bonjour la Gr\u00e8ce.<\/p>\n Bref, tout poss\u00e8de un risque. Mais il y a moyen de diluer ce risque, sans se casser la t\u00eate. Simplement en utilisant l\u2019invention\u00a0la plus ennuyeuse et \u00e9prouv\u00e9e du si\u00e8cle que tout le monde conna\u00eet: la diversification.<\/p>\n Ne nous mettons pas la t\u00eate dans le sable\u00a0: toute obligation poss\u00e8de un risque. Il n\u2019y a pas de risque z\u00e9ro. Le risque de d\u00e9faut de paiement. Celui de voir les taux monter pendant que notre taux est fixe. Le risque de liquidit\u00e9. Le risque politique…<\/p>\n There is no such thing as a free lunch<\/em>.<\/p>\n Pour mieux conna\u00eetre l\u2019obligation qui vous convient, on doit sortir l\u2019\u00e9motion de vos pens\u00e9es et laisser entrer l\u2019objectivit\u00e9. Le risque, \u00e7a se calcule. Et les cotes de cr\u00e9dit en sont d\u2019excellents indicateurs. Celle du Qu\u00e9bec \u00e9tablie par Standard & Poor\u2019s est pr\u00e9sentement de A+, celle du Canada AAA. USA\u00a0: AA+. Si vous \u00eates confortables avec celles-ci, il n\u2019y a aucune raison d\u2019\u00eatre plus craintif avec des entreprises qui poss\u00e8dent approximativement la m\u00eame!<\/p>\n Alors, quelles obligations choisir? Combien acheter d\u2019obligations diff\u00e9rentes? 1, 5, 10? Sur 1 an, 5 ans, 10ans? Quelles villes, quelles entreprises? Personnellement, je ne perds pas mon temps \u00e0 chercher et assembler des obligations ici et l\u00e0 pour ensuite les g\u00e9rer. Moi j\u2019aime quand c\u2019est simple. Et complet. Et facile.<\/p>\n J\u2019utilise la facilit\u00e9 d\u2019achat et le tr\u00e8s faible cout de gestion des Fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourses (FNB ou ETF en anglais) qui assemblent des portefeuilles d\u2019obligations, diversifient le risque, s\u00e9lectionnent les villes et entreprises selon leur cote de cr\u00e9dit et qui peuvent \u00eatre vendus\/achet\u00e9s en tout temps.<\/p>\n Ainsi, je peux choisir un seul produit qui regroupe tout ce dont j\u2019ai besoin. Et surtout, avec des tr\u00e8s faibles frais de gestions.<\/p>\n Des obligations \u00e0 court terme avec des cotes de cr\u00e9dits solides? Le FNB ZCS<\/a> vous donne 3,13% de rendement annuel net (frais de gestion inclus) alors que vous vous trouvez \u00e0 pr\u00eater de l\u2019argent \u00e0 des entreprises comme la Banque TD, BMO, Manulife, Desjardins, etc. En optant pour des obligations \u00e0 plus long terme, vous obtiendrez un l\u00e9ger premium totalisant 3,85% de rendement net avec le FNB ZLC<\/a>. Vous pouvez opter pour des formules plus stables dans le temps avec CBO<\/a> (2,78%).<\/p>\n Vous pr\u00e9f\u00e9rez regarder du c\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain? Nul besoin d\u2019aller au bureau de change, on peut trouver des obligations am\u00e9ricaines, en dollars canadiens, transig\u00e9es sur le TSX. Simplicit\u00e9<\/em>. Si vous voulez \u00eatre prot\u00e9g\u00e9 lorsque le dollar canadien remontera, vous voudrez opter pour les produits vous prot\u00e9geant du taux de change (hedging<\/em>), comme ZIC<\/a> (2,87%) ou XIG<\/a> (2,62%). Mais si vous \u00eates de ceux qui pensent que la chute n\u2019est pas termin\u00e9e, un produit sans couverture comme ZIC-U<\/a> (2,91%) vous conviendra mieux.<\/p>\n Il est \u00e9galement possible d\u2019obtenir un meilleur rendement en se dirigeant vers des obligations avec des cotes de cr\u00e9dits un peu plus faibles, commun\u00e9ment appel\u00e9es High Yield Bonds<\/em> ou Junk Bonds<\/em>. Cependant, la plus-value de rendement compar\u00e9e aux obligations aux meilleures cotes s\u2019est beaucoup amenuis\u00e9e depuis la baisse et le maintien des faibles taux directeurs. Ceci fait en sorte qu\u2019on n\u2019est pas pay\u00e9 bien bien plus pour le risque suppl\u00e9mentaire pris. XHB<\/a> (3,8%) vous exposera \u00e0 des entreprises canadiennes, telles que Enbridge, Loblaw, Rogers et Telus. Vous pourrez obtenir des obligations am\u00e9ricaines en vous tournant vers ZHY<\/a> (5,25%) ou CHB<\/a> (5,36%).<\/p>\n\n
Des gens paient pour pr\u00eater leur argent! S\u00e9rieux.<\/h5>\n<\/blockquote>\n
Pourquoi poss\u00e9der des obligations?<\/span><\/h3>\n
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Je n\u2019ai pas les moyens de mettre 20-30-40% de mon portefeuille dans des rendements \u00e0 la limite de l\u2019inflation. Je suis donc majoritairement expos\u00e9 aux \u00e9quit\u00e9s.<\/h5>\n<\/blockquote>\n
Quelles autres genre d’obligations existent?
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Il n\u2019y a pas qu\u2019\u00e0 Placements Qu\u00e9bec o\u00f9 l\u2019on peut acheter des obligations d\u2019\u00e9pargne!<\/h5>\n<\/blockquote>\n
Comprendre le risque de ses obligations<\/span><\/h3>\n
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Ne nous mettons pas la t\u00eate dans le sable\u00a0: toute obligation poss\u00e8de un risque. Il n\u2019y a pas de risque z\u00e9ro.<\/h5>\n<\/blockquote>\n
Des obligations pour tous les go\u00fbts!<\/span><\/h3>\n
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Je peux choisir un seul produit qui regroupe tout ce dont j\u2019ai besoin. Et surtout, avec des tr\u00e8s faibles frais de gestions.<\/h5>\n<\/blockquote>\n